Una recuperación que, según la banca, no es coyuntural
Las grandes entidades financieras españolas, entre ellas Banco Sabadell, han trasladado a analistas y mercados la previsión de una mejora continuada del margen de intereses, el indicador clave de la rentabilidad bancaria. Según las comunicaciones recogidas en los encuentros con la banca de inversión, esa evolución positiva no sería solo un repunte puntual, sino una tendencia que se mantendría en los próximos años.
Las explicaciones aportadas por los propios directivos señalan varios factores que sostienen esa previsión: han alcanzado ya el suelo del impacto derivado de la anterior bajada de tipos y la revalorización de los préstamos en el nuevo escenario de tipos está en marcha. A ello se suma el cambio de fase del Banco Central Europeo, que con una política más restrictiva incrementará el coste del dinero y, con ello, las cuotas que abonan hoy empresas y particulares por sus préstamos.
"A partir de ahora esperamos una evolución al alza en cada trimestre. Prevemos una tendencia positiva y consecutiva del margen de intereses tanto trimestre a trimestre como interanualmente en un futuro previsible. De hecho, esperamos que esta situación continúe durante 2026, 2027 e incluso 2028", explicó el director financiero de CaixaBank, Javier Pano.
Fuentes de BBVA y Banco Sabadell coinciden en que el primer trimestre del año marcó un punto de equilibrio: el periodo en el que la repricing —la ajustar los precios de los préstamos tras la caída de tipos— ya habría amortiguado los tramos más negativos. El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, resumió la idea: que ese equilibrio implica, si la actividad se mantiene, un crecimiento sostenido del margen de intereses.
- Impacto en préstamos: subidas de tipos que se reflejarán en cuotas mayores para empresas y particulares.
- Depósitos y competencia: la banca confía en que la competencia en depósitos no se traduzca en una guerra que erosione márgenes.
- Comisiones: se espera mayor peso de ingresos por comisiones para complementar el margen de intereses.
Consecuencias para Sabadell y su entorno económico
Para los hogares y las empresas de Sabadell y la provincia, la combinación de repricing ya materializado y la paulatina subida de tipos por parte del BCE tiene efectos concretos. En primer lugar, las cuotas hipotecarias y los costes de financiación empresarial tenderán a ser más altos en la medida en que los bancos trasladen el nuevo precio del dinero. En segundo lugar, una mejora del margen de intereses facilita a las entidades mayores recursos para sostener la oferta de crédito y programas comerciales, siempre que la actividad económica no se resienta.
| Entidad | Expectativa temporal | Factor clave |
|---|---|---|
| CaixaBank | 2026–2028 | Subida progresiva del margen |
| Santander | Horizonte próximo | Recuperación de NII |
| BBVA | Continuado | Punto de equilibrio tras repricing |
| Banco Sabadell | Perspectiva optimista | Fin del impacto de la bajada de tipos |
La lectura optimista de las entidades incorpora una advertencia implícita: la mejora será progresiva y dependiente de que la actividad económica se mantenga sólida. Además, las fuentes financieras subrayan que el BCE podría ser comedido en futuras subidas para no asfixiar la economía; ese equilibrio sería clave para que el crecimiento del margen venga acompañado de volúmenes de crédito en alza.
Para los vecinos de Sabadell, la noticia supone tanto mayores costes hipotecarios potenciales como la posibilidad de que la banca disponga de mayor margen para prestar a empresas locales y pymes. La evolución real en los próximos trimestres dependerá de la rapidez con que terminen de repricing los préstamos, de la política del BCE y de la actividad económica local y nacional.
